经济学上说

1997xg

经济学上说，通胀预期上升可同时推高股市与债券收益。啥意思呢？

先说债券。债券是个什么东西？它就是一张纸，上面写着，你借我一百块，我一年后还你一百零三块。这里面那三块，就叫利息。可大家现在觉得，明年东西要涨价，原来三块能买头蒜，明年可能只能买瓣儿蒜。这时候，拿着债券的人就不乐意了。他就想，我干等着钱毛了，不行，得加钱。加到多少？加到五块，六块，至少不能让那三块变成一瓣儿蒜。所以，大家就都去跟发债券的人说，你得加钱。这债券的收益，就这么给推上去了。

再说股票。股票又不一样。股票后面是公司，公司手里有东西。有厂，有矿，有人。物价要涨，公司卖的东西也跟着涨。去年一瓶水卖一块，今年能卖一块二。成本呢？可能只涨了一毛。这一来一去，公司账上赚的钱就多了。大家一看，哟，这家公司能赚钱，那就买它的股票吧。股票的价格也跟着上去了。其实公司还是那个公司，活儿还是那些活儿，只是纸上的钱变多了。股票不需要真的变得多能干，它只需要账面上好看。

但这里头有个度。就跟蒸馒头似的，火太小，蒸不熟；火太大，馒头就糊了。通胀预期也是这样。太温和，大家高兴；太高了，市场就开始犯嘀咕。它想，央行那帮人该出手了吧？该加息了吧？钱该贵了吧？这么一想，大家就慌了。一慌，不管是股票还是债券，都先卖了换成现金攥手里踏实。这时候，股票和债券就不是一块儿涨了，是一块儿往下掉。

不知道我说明白没有，大家凑合看吧。